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法院撤销戴尔收购裁决,该裁决令交易撮合者感到震惊

点击量:   时间:2018-01-14 10:35:45

特拉华州威尔明顿(路透社) - 特拉华州最高法院周四裁定,下级法院错误地认定,2013年对电脑制造商戴尔公司的收购被严重低估,这一意见可能会限制旨在从中榨取现金的对冲基金战略兼并周四的裁决源于一场“评估”诉讼,该诉讼允许反对249亿美元收购的戴尔股东要求法官确定其股票的公允价值去年,特拉华州法院的一名法官命令戴尔向Magnetar Capital及其他戴尔投资者支付其每股550万股的17.62美元,远高于迈克尔戴尔和Silver Lake Partners支付的每股13.75美元的交易价格最高法院表示,副总理Travis Laster滥用交易价格来衡量戴尔股票的公允价值,从而滥用了他的自由裁量权戴尔拒绝发表评论代表投资者寻求评估的律师斯图尔特格兰特没有立即回应评论请求最高法院的意见可能会受到企业交易撮合者的欢迎,他们曾警告说,Laster的裁决将鼓励对冲基金在交易完成前通过攫取股票来寻求快速获利,然后进行评估正如公司律师所表达的那样,戴尔适当地购买了黑石等潜在买家,并且在此过程中价格上涨然而,对这次拍卖有很多批评它得到了绝大多数股东的认可亿万富翁投资者卡尔·伊坎鼓励不满的戴尔股东寻求评估 Laster表示,他拒绝使用交易价格来确定公允价值,因为私募股权买家和管理层主导的收购本身就低估了公司的价值最高法院表示,鉴于出售公平竞争和市场效率的证据,Laster应该对交易价格给予“重视”最高法院将案件还给Laster,并说他应该遵循裁决的指导来确定公允价值,法院建议应该是交易价格 “我们给予副校长酌情决定权,如果他选择的话,可以在交易价格中作出判断,而无需进一步的程序,”法官Karen Valihura写的82页一致意见说在8月份的一项评估裁决中,最高法院称总理安德烈·布查德错误地认定发薪日贷款人DFC Global Corp的出售成本太低,并批评他的发现私募股权买家不一定支付公允价值特拉华州法学院教授拉里·哈默梅什(Larry Hamermesh)表示,这两项裁决将减少评估案件,继续最近的趋势,即清除法院认为股东诉讼较弱的案件 “自从Leo Strine成为首席大法官以来,整个计划就是摆脱蹩脚的诉讼,